来者犹可追
2026-05-16jinjiancheng玑哥1593 字评论 44
昨天写了个 [《7周年~》](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzcwNjI0NDA4Mw==&mid=2247483677&idx=1&sn=1dd83e94861a1c1941359ca729432b2b&scene=21#wechat_redirect)
的小短篇，没想到会有那么多的老读者留言。
在跟房企的职业经理人和恒大、融创、碧桂园等房企干架之前，我主要在做国内VC的业务和海外二级市场的对冲基金业务，这点六七年前就已经写过。
写公众号之前，我正在收摊国内的业务，之后闲来无事无聊，就收购并持续借壳写一写一些信息，那时候更多是被茶余饭后的瓜在吃，没人重视其中的信息含金量。
得罪过很多职业经理人，也得罪过很多房企，持续几年的交锋很刺激。
至于国内的一级市场，我倒是很少写。主要是圈子太小，没法写，而且国内的生态很不一样，特别是在2011-2017年期间。
当时最流行的权贵套利模式是pre-IPO，这种模式没有任何技术含量，会搞关系就行。
简单来说，就是通过关系找到马上要上市的企业，承诺帮他们搞定审批或其他关系，换取买到低价原始股的机会，等上市后赚取巨额浮盈价差。
据后来官方公开的通报信息，已落马的令xx儿子做的力天就是典型案例。当然，后来活下来并延续至今的力天，跟以前不太一样了，这是后话。
反而是博裕在童小幪等人的努力下，走出了不一样的路，“路径依赖”的气息越来越弱，向着高瓴资本这类美元基金靠拢。
童是靠自己考上哈佛的，这跟很多高干和富豪的后代靠运作进入哈佛不一样。后来他又进入摩根斯坦利等大投行工作，属于有过硬的真本事。
像我这种相对普通的人，看到彼时在一级市场方面，国内的机会越来越少后，索性就收摊休息，聚焦在海外的二级市场，国内其他的一些副业也陆陆续续休息。
说起以前，有时也觉得人有时身在福中不知福，在2011-2016年底，当时换汇很容易也很方便。
在一个银行换完5万美元额度，去另一个银行，还能换到5万美元额度。当时只是口头咨询5万美元额度用了没？得到“没有”的答复后，就直接给兑换。
从2017年3月后就很不一样了，完全合规化、流程化。
其实合规也没什么，所有的东西都要合规，只是看每个人的接受程度。
2000年之前，换美元并不是通过外汇管理局，那会还没有这个机构，而是通过中行等四大行的一些业务点。
之后几年，随着咱们世界工厂地位的确立，大量外汇回来，才由外汇管理局统一进行外汇结算和管理。
咱们目前的央行，完善程度和先进性，全球仅次于美联储。
之前写过：根据蒙代尔不可能三角，即一个国家不可能同时拥有独立的货币政策、固定汇率、自由的资本流动。
咱们在自由的资本流动上，做了一定程度的牺牲，保持了汇率的相对稳定和独立的货币政策。
凡事有利有弊，自由有自由的一些风险，典型案例是97-98年索罗斯做空泰国货币和菲律宾货币，以及港币。
索罗斯做空港币时，咱们这边当时在汇率这方面专业并给领导层做决策建议的，是后来执掌央行时间最长（好像是15年？）的周行长和易纲。特别是后者，在美国呆过，属于真正懂美联储和汇率规则的极少数人。
香港也在大陆的巨额外汇储备支持下，大败索罗斯，让他损失惨重，沉寂多年。
香港和大陆，本就是一体（同属中国），香港就是大陆的一扇窗、一个重要口岸，现在离岸人民币大本营就在香港。
后来周和易执掌央行后，构筑起了一套全新的体系，迈入新路径。
外贸是主体，国内的投资和消费，本质上都是外贸的内部延伸。过去二十几年房地产的繁荣，就是一个缩影：产业带动城市化、充足的货币供应等。
在这个过程中，资金无可避免地会跟房企有巨大且复杂的交集。这也是我很多消息的来源领跑市场的重要原因和渠道之一。
时光长河滚滚向前，往昔不可追忆，年轻时也曾热血且纯粹，但人到中年开始觉得那会挺二，哈哈，只能说，时间、维度、位置不一样，看问题的角度也不一样，感受也不一样。
投资上和生活一样，要时常回望过往来时的路，能知道自己接下去要去的方向。
往前看，往前走，向内求。
正如《论语·微子》所写的“往昔不可谏，来者犹可追”。
过去的失误已无法补救，但未来还可以及时把握，向前看，在反思过往的同时，更着眼未来。
这是我喜欢的，也在追求的。
投资和生活中的决策失误时常会有，不必为了打翻的牛奶而哭泣。多总结和反思，改进后避免再掉同样的坑里。
直面自己的错误是很难的一件事，王阳明说“破山中贼易，破心中贼难”。但解决问题的前提，就是直面问题； 直面错误，才能改正错误。
投资是一场修行，很有趣，在这个过程中，会不断地面对最真实的自己，战胜自身内心深处的劣根性。
我们在陪伴和引导孩子的过程中，也在不断面对曾经的自己和内心深处最真实的自己。这是许多有子女的读者能真切感受到的。
今天带娃们去临安，路上码码字，简单唠几句，满足我无处安放的旺盛表达欲。
就这样吧。
来源：https://jinjiancheng.com/articles/jinjiancheng/2026-05-16 · 存档于 2026-09-28
读者评论（44）
一只季小渔 山西机哥不说都没发现，竟然已经看了7年多了。最恐怖的是，这7年来机哥说过的各个重要节点基本都应验了。我只能说，我运气真好，早早的关注了你。也希望下一个7年，我们能一直唠嗑下去[啤酒]
金渐成 · 作者我在想10周年的时候，给老读者们做点什么，目前在考虑中。
🌈糖糖唐 上海确实，全中！如果一开始就跟着买股，现在基本也都小小的财务自由了
金渐成 · 作者运气好，也有一些做得不太好的，我也在努力纠偏，争取以后改善。
所谓伊人，内圣外王 浙江软子不走寻常路，众人皆跌TA独涨，总算是等红了哈哈。
金渐成 · 作者价格便宜到了一定程度，也是某种程度上的利好，市场波动时，资金反而会进入避险。
lcy 北京玑哥，前天的文章看到晚了，就没有留言，文章中讲到对女儿的培养“我们根据她喜欢绘画这点，从线条和光影切入，逐步引导到立体和简单几何，最后切入到分式，居然解决了她不喜欢数学这点。后来就开始把中外历史做对比结合，并结合春秋和古希腊两个同一时空下的艺术、文化，给她讲解历史，她非常有兴趣”。我家和您家女儿年龄相仿，星座喜好完全一样，感觉您提到的这个引导思维层次特别发散又精深，期待您方便时详细写一写，比如用的一些书和其他资源。非常非常感谢🙏🙏
金渐成 · 作者好，我找个时间详细写一写，你们看看有没有什么有用的思路可以借鉴，不一定对，只是作为一个角度。
東 中国香港现在越来越理解投资是一场修行这句话，漫长且孤独。
金渐成 · 作者同行者看起来多，二十年后回望，能最终持续走下去的寥寥无几。
廖廖Jokele 广东我在生活和工作中没有什么朋友，但是每天看玑友们的评论聊天觉得很满足，内心很丰盈，未曾谋面的大家都感觉好熟悉一样～
金渐成 · 作者很喜欢老读者，原因就是足够熟悉，可以每天唠唠嗑。不需要经常回答新读者的各种各样的问题，我也没有那个责任和义务，只是不回答又被人说端着…哈哈，各有各的难
Happy sir 广东明年爱美丽已经在交易加息预期了，请问机哥恒科是不是没有希望了；腾讯已经到了15PE，腾讯+阿里的组合怎么看
金渐成 · 作者不知道呀，现在很多慢慢开始需要资质了，特别是930以后，我现在开始逐步合规，有些问题不能直接回答。但我持有腾讯，跌到预期了也会加仓的。只能这么说。
Goldman 广东哈哈回忆总是美好的，我中学时代就开始赚美元了，那时候各种投点击广告就可以每个月几百上千的外汇，支票寄到过来只有Bank of
China广东省行可以存入，其他小行都不懂怎么做。那时候没什么保护你不被骗，你的钱是怎么来的[旺柴]
金渐成 · 作者东西南北中，发财到广东，广东人在商业活动实践上，确实领先全国其他地区。
Lilysz 广东机哥，问下联合健康咋怎，本来打算410+减30%，昨天一天干到370+了，要不要操作减仓呢。250的成本
金渐成 · 作者独立调查事件这个利空还没有过去。联合健康还是要看中长期，会有反复震荡的，不会就此一路向上。写过了。
金渐成 · 作者好，这个一直是敏感点，后续不写了，确实不能再碰了。
清尘 机哥您在学习和使用AI的过程中，除了个人和企业的效率提升，是否认为AI如同互联网等一般带来了新的需求，我最近在回顾基本面分析的历史文章，在测算达子的增速时遇到了下有资本开支会否持续的疑虑，我持有软子，资金普遍顾虑软子的资本开支增加，目前只看到了中游像下游AI实体传导压力，企业客户有付费意愿，但是却没有看到消费端有真正的反馈给企业，达子也快到了曾经的节点，目前有些纠结
金渐成 · 作者英伟达目前不算贵，增速也在，可以再看看，不急于减仓，控制好你能承受的安全边际就行。
金渐成 · 作者我恨不得设置成“仅关注半年的读者可留言”，可惜，公众号最长的选项就7天，所以我每个号都是设置这个选项[破涕为笑]
进碗里没 上海美元没有同时有独立的货币政策、固定汇率、自由的资本流动吗
金渐成 · 作者汇率不固定，是市场决定的，另外两个满足。港币是没有独立的货币政策，另外两项满足，本质上是美元的代金券。
行者无疆 广东每次读到机哥的文章都有不一样的感觉。最近静下来把机哥近几年的公众号（金渐成，地产天机，天机奇谈）文章全部再整理了一遍，又把22年后金渐成公众号的文章又好好复读了一遍，对文章里的相关节点预测和实际情况进行复盘对比，在对机哥惊为天人的同时，自己也收获很多。
感谢机哥的无私付出，希望机哥能保持目前这种积极表达的欲望，也请机哥能注意敏感点控制，让我们在今后很长的一段时光里还能一直读到机哥的文章。
金渐成 · 作者历史文章里有些干货，有些话说得次数多了，再看到就不想回答了，会厌烦。不过，也有一些错误的，我也有自身的局限性。
阿城 广东咱们这没有家学引导，财商教育很缺乏。最近补了几本书（穷查理宝典、穷爸爸富爸爸、随机漫步的傻瓜）。深感投资的“价值观”还没有建立。还得需要一个过程去读去打磨。感恩机哥的分享与陪伴
金渐成 · 作者可以跟孩子一起成长，咱们也不是生来就会的，都需要学习。
杜肚度℃ 广西伯克希尔最新披露的13F清仓了亚马逊和联合健康，阿贝尔风格不一样的果断
金渐成 · 作者嗯，他擅长运营，以后伯克希尔会在运营上持续深耕，写过的。
ZZxx 上海矶哥，如果是刚需上海买房，是可以马上入手了，还是可以再观望一下？
金渐成 · 作者不知道啊，在自己能力范围内做事吧，评估一下自己的风险承受能力，大概就心里有数。今天就翻到这，我到目的地了，大家周末愉快[玫瑰]
小猪同学 感谢机哥这一路走来给到的不一样世界观，“智者乐水，仁者乐山”，还记得机哥当时背景图这句话，期待下一个7年[呲牙]
金渐成 · 作者十年后，我估计都没写公众号了，那会两个小娃七岁了，我还没有同时应付两个七岁孩子的经验，一个的应对过，两个完全不一样的男娃女娃，我不确定自己能应对得来。
Zz 重庆后来陶渊明化用了“悟已往之不谏，知来者之可追。实迷途其未远，觉今是而昨非”
棕 C 天津玑哥，一直有一个疑问，想请教一下，今年美伊以开战，玑哥准确预判了美股下跌幅度；25年关税贸易战也精准预判了下跌幅度。简直神了，玑哥你是怎么预判的，有什么依据还是凭多年经验
金渐成 · 作者经验+专业+技术面+基本面，整体上一个比较系统的判断。
金渐成 · 作者国内有些话没法直接说，悠着点，没办法的事。
金渐成 · 作者嗯，去银行很容易就换，特别是取现钞，不需要现在这么多资料，也没有一天一万的限制[捂脸]